甲醇期貨的再次下探，其實仍在市場預(yù)料之中。在許多市場人士看來，甲醇的底部遠未到達。

 

    對于甲醇期貨昨日創(chuàng)出的新低，中原期貨分析師才亞麗稱，“這實際上是對原油近期跌破50美元/桶的反應(yīng)”。她說，作為化工品的原油“跌跌不休”，創(chuàng)出5年半以來的新低，使得相關(guān)化工品價格失去成本支撐。

 

    據(jù)了解，甲醇下游消費并沒有因為甲醇的大幅下跌而增長。“受原油價格下跌的影響，甲醇在烯烴領(lǐng)域的成本優(yōu)勢不再，許多甲醇制烯烴裝置停止采購，而且后續(xù)裝置投產(chǎn)的預(yù)期也大幅減弱。”上海中期期貨分析師鄧世恒表示。

 

    目前來看，甲醇制烯烴因素導(dǎo)致的反彈只是曇花一現(xiàn)。隨著甲醇的下跌，下游二甲醚與替代品液化氣的價差開始明顯收窄。

 

    “雖然甲醇的下跌導(dǎo)致下游二甲醚生產(chǎn)利潤一度明顯回升，但二甲醚與液化氣價格相差無幾。目前二甲醚需求萎縮，銷路不暢。”才亞麗說，上周五華東地區(qū)二甲醚價格大跌550元/噸，至3000元/噸，由甲醇下跌帶來的利潤增幅被完全吞噬。

 

    在甲醇期貨價格核心下移的同時，甲醇現(xiàn)貨港口價格卻出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。近日華東港口的甲醇現(xiàn)貨價格趨于穩(wěn)定。

 

    期貨走低，港口現(xiàn)貨企穩(wěn)，這究竟是什么引起的呢？對此，中宇資訊分析師于芃森解釋說，由于前期拿貨成本較高，港口市場部分貿(mào)易商近期下調(diào)價格的意愿不強。另外，離春節(jié)假期還有一段時間，貿(mào)易商不急于出貨，因此港口甲醇價格較為穩(wěn)定。但實際上，從其他地區(qū)的情況來看，甲醇現(xiàn)貨已滿足了再創(chuàng)新低的條件。

 

    “目前西北地區(qū)基本沒有實質(zhì)性減產(chǎn)或停產(chǎn)的企業(yè)，主要的甲醇生產(chǎn)企業(yè)維持著較高的開工率。”于芃森說，由于出貨壓力逐漸加大，且個別烯烴企業(yè)暫停了外采，甲醇生產(chǎn)企業(yè)只好降價促銷，而當(dāng)前沿海地區(qū)甲醇制烯烴企業(yè)的試車進度并不快，或進一步延長整體試車時間。華北及沿江二甲醚企業(yè)在經(jīng)歷一輪生產(chǎn)之后也陷入開工低迷期，整體上無法支持甲醇價格。

 

    甲醇的底部究竟還有多遠？在于芃森看來，真正的底部，將出現(xiàn)在無價無市，眾多甲醇廠家停產(chǎn)觀望，需求與供應(yīng)同步降到低點的時刻。

 

    “當(dāng)前國內(nèi)市場還不具備這些條件，甲醇下游企業(yè)的生產(chǎn)還處在相對活躍期。”于芃森認(rèn)為，未來，隨著油價跌至冰點，化工品市場將整體觸及底部。

 

    昨日甲醇1506合約盤后持倉量49.6萬手，較前一交易日的35.4萬手明顯增加，說明多空雙方分歧較大。

 

    分析人士認(rèn)為，目前甲醇市場主要利空因素仍存，港口現(xiàn)貨市場雖短期企穩(wěn)，但難有起色，且甲醇1501合約交割之后，現(xiàn)貨市場在供應(yīng)增加的壓力下，仍有下行空間。

 

    “與港口市場價格相比，甲醇1506合約有較為明顯的升水，在甲醇制烯烴裝置投產(chǎn)預(yù)期大幅減弱的背景下，這部分升水將難以維持，預(yù)計期價會繼續(xù)探底，或下破1900元/噸整數(shù)關(guān)口。”鄧世恒稱。